Как долго рубль будет стабильным, и чего ждать дальше
В последние недели курс российского рубля остается достаточно стабильным по сравнению с весной, когда его колебание по отношению к доллару достигало 5-6 рублей в день. Рубль не стал резко дешеветь даже не смотря на усилия Центробанка страны.
Большинство аналитиков сходятся во мнении, что резких рывков курса рубля в обозримом будущем не будет, но общая тенденция к постепенному ослаблению национальной валюты России вернется. Темпы будут зависеть от того, как быстро восстановится импорт.
Снизившийся курс уже дал некоторый положительный эффект на экономику РФ. Например, это стало одной из причин торможения инфляции, вплоть до дефляции в июне и июле. Для экспортеров нынешний курс невыгоден, но отсутствие серьезных колебаний облегчает работу. В целом, нынешний курс устраивает большинство.
Что говорят эксперты?
Управляющий директор «Иволга Капитал» Дмитрий Александров считает, что это равновесие краткосрочное, и волатильность может еще вернуться. На курс будут влиять восстановление импорта , параллельный импорт, динамика цен на энергоресурсы.
Главный аналитик TeleTrade Марк Гойхман говорит, что на курс рубля сейчас в основном воздействует соотношение поступления валюты от экспорта и спроса на нее импортеров. Он считает, это будет ослаблять рубль.
Валютная выручка экспортеров в августе может снизиться. Цены на нефть падают: Brent подешевел с 29 июля по 4 августа с 110 до 97 долларов за баррель. ВВП США снижается второй квартал подряд и формально наступила рецессия. Это уменьшает ожидания по спросу на нефть. Страны ОПЕК+ 3 августа подняли квоты на добычу только на 100 тыс. баррелей в сутки. Постепенно увеличивается импорт. Повышению спроса на ввоз товаров содействует «параллельный импорт», создающиеся новые экономические связи, цепочки поставок.
Правительство планирует возврат к «валютному правилу», приобретению на бирже валют за рубли. Сам факт его анонсирования воздействует на курс, стимулирует уже сейчас покупки валют инвесторами в расчете на будущее их удорожание.
С другой стороны, банки стараются избавиться от валюты на своих счетах. Вводятся комиссии за ее хранение, практически отрицательные ставки по валютным счетам. Это содействует продажам валюты, конвертации ее в рубли. Не исключено и повышение нефтяных цен снова выше 100 долларов за баррель.
В целом Гойхман предполагает, что курс рубля снова возвратился в многолетний тренд постепенного ослабления, но не исключает колебаний в обе стороны, учитывая непредсказуемость событий. В В августе, по его словам, доллар вряд ли упадет ниже 58 рублей, а верхняя граница составляет 64–65 рублей за доллар.
Эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер соглашается, что амплитуда колебаний рубля сузилась, а волатильность валютных пар снизилась. Но рассматривает это как паузу между циклами укрепления и ослабления нацвалюты.
Экспортные притоки высокие, импортные оттоки низкие. Бюджетное правило на паузе. Сверхприбыльные вклады закончатся через месяц. Ключевая ставка на докризисном уровне. Эксперт считает, что сейчас тот позитив, что подпитывал историческое по масштабам укрепление рубля, уже «в ценах», а драйверов восстановления валютных пар от 5–7-летних минимумов так и не видно. Но они на подходе.
Как только экспорт замедлится, а импорт возрастет, волатильность валютного рынка повысится значительно. Также рынок ждет ясности по бюджетному правилу, которое в последние годы не давал укрепляться рублю. Часть средств с депозитов может вернуться на биржу.
Зельцер расценивает текущее затишье в качестве паузы. Цель к концу года 70 рублей за доллар и выше 10 рублей за юань говорит об ожидании роста активности по валюте, причем с тенденцией на ослабление рубля, считает эксперт.
Экспертов опрашивали «Известия».
